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宁前羽证券分析师
SAC No：S1150522070001
上周，沪深300下跌0.14%，申万机械设备板块上涨1.31%，跑赢大盘1.45个百分点，在申万所有一级行业中位于第11位，统计期内表现较好的子行业为机床工具、仪器仪表、印刷包装机械，分别上涨12.07%、6.99%、2.67%。
估值方面，截至2023年4月12日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.39倍，相对沪深300的估值溢价率为146.05%。
个股方面，涨幅居前的为精测电子、天马股份（维权）、华中数控，跌幅居前的为中重科技、南矿集团、致远新能。
行业新闻
1）3月挖掘机销量为25578台，同比-31%；
2）3月装载机销量为13080台，同比-14.6%；
3）3月我国城轨完成客运量25.4亿人次，环比增加3.6亿人次。
公司新闻
1）杰瑞股份发布2023年一季度业绩预告，归母净利润同比增长50%-90%；
2）天地科技子公司天玛智控科创板分拆上市申请获中国证监会同意；
3）建科机械获批设立“全国智能化钢筋加工装备制造产学研用实践基地”。
本周行业策略与个股推荐
根据中国工程机械工业协会的数据，2023年3月挖掘机销量约2.56万台，同比下降31%。季度维度来看，Q1挖机累计销量约5.75万台，同比下降25.5%，其中内销拖累明显，Q1累计销量约2.88万台，同比下降44.4%。我们认为，随着行业进入低基数区间，内销数据有望出现改善。另外，从开工角度来看，3月国内小松挖掘机开机小时数回升至105小时/月，环比增长30小时/月，创22年以来新高，目前开工状况良好。未来随着基建的持续带动以及保交楼正面影响下房地产消费信心的逐渐回暖，内销数据不必悲观。
轨交方面，根据交通运输部统计，3月全国54个开通城市轨道交通的城市共完成客运量25.4亿人次，环比增加3.6亿人次，较2019年月均客运量增加5.5亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨道交通固定资产投资有望继续增长。
综上，我们给予行业“看好”评级，建议关注：三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），恒立液压（601100）、中国中车（601766）、中国通号（688009）。
开工情况不及预期；经济增速低于预期；原材料价格波动风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2023年04月14日《渤海证券研究所晨会纪要》
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