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宁前羽证券分析师
SAC No：S1150522070001
上周，沪深300上涨3.00%，申万机械设备板块上涨2.35%，跑输大盘0.65个百分点，在申万所有一级行业中位于第10位，统计期内表现较好的子行业为激光设备、机器人、能源及重型设备，分别上涨6.04%、5.76%、3.77%。
估值方面，截至2023年1月18日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.65倍，相对沪深300的估值溢价率为167%。
个股方面，涨幅居前的为光韵达、凯尔达、航天晨光，跌幅居前的为华民股份、长盛轴承、通润装备。
行业新闻
1）12月叉车销量为76081台，同比-6.15%；
2）2022年全国固定资产投资（不含农户）增长5.1%；
3）12月电力生产增速加快，风电增速提升明显；
4）12月中国小松挖掘机开机小时数为94.3小时，同比-13.8%。
公司新闻
1）杰瑞股份发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长30%-55%；
2）苏试试验发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长30%-50%；
3）仕净科技收到广西梧州高新区10GW高效光伏电池生产项目中标通知书；
4）天海防务（维权）发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长424.45%-581.56%。
本周行业策略与个股推荐
根据中国工程机械工业协会的数据，2022年挖掘机全年总销量为261346台，同比下降23.8%，略低于此前预期。其中国内市场下滑明显，销量约为15.19万台，同比-44.6%；出口销量约为10.95万台，同比+59.8%。从下游行业来看，基建方面延续高景气，2022年基建固定资产投资完成额累计同比+11.52%。房地产方面，12月行业数据出现边际改善。结合此前政策端房地产信贷、债券、股权“三只箭”利好，极大提振了地产行业信心。《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的印发也有助于地产需求的回升。我们建议关注工程机械龙头三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。
轨交设备方面，目前部分城市疫情感染人数已陆续达峰，城轨客运量已出现触底反弹趋势。随着“乙类乙管”措施的落地，春运开启下跨区域人员的流动有望加速释放，叠加疫情放松后居民日益恢复的出游需求回升，我们看好需求带动下轨交设备板块表现，建议关注轨交设备龙头中国中车（601766）、中国通号（688009）。
疫情蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2023年01月20日《渤海证券研究所晨会纪要》
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审核：张敬华、任宪功
